応用情報技術者試験 応用情報技術者試験 令和4年度秋期 午前 問64: 投資効果を正味現在価値法で評価するとき，最も投資効果が大きい（又は最も損失が小さい）シナリオはどれか。ここで，期間は 3 年間，割引率は 5%とし，各シナリオの

問題本文

投資効果を正味現在価値法で評価するとき，最も投資効果が大きい（又は最も損失が小さい）シナリオはどれか。ここで，期間は 3 年間，割引率は 5%とし，各シナリオのキャッシュフローは表のとおりとする。 単位 万円

選択肢

• ア.A
• イ.B
• ウ.C
• エ.投資をしない

正解

イ. B

解説

正味現在価値法（NPV）で最も投資効果が大きいシナリオを選ぶ問題。NPVは各年の回収額を割引率で現在価値に換算して合計し、投資額を差し引いて求める。割引は将来の金額ほど価値が小さくなるため、回収額の合計が同じ（240万円）でも早く回収できるシナリオほどNPVが大きくなる。1年目に最大の120万円を回収するBが最もNPVが高くなるため、イが正解となる。

選択肢ごとの解説

• ア.Aは回収が後ろ寄り（1年目40・3年目120）で割引による目減りが大きく、NPVは約マイナス6万円とBより低いため誤り。
• イ.Bは1年目に120万円と最も早く多く回収するため割引の影響が小さく、NPVが約プラス1万円と最大になるため正しい。
• ウ.Cは毎年80万円で均等だが、Bほど早期回収がなくNPVは約マイナス2万円とBより低いため誤り。
• エ.投資をしない場合のNPVは0で、プラスのNPVをもつBより投資効果が小さいため誤り。