M&Aとは？ITパスポート試験 2012年 (平成24年 秋期) 問18を解説

問題文

この問題の出題ポイント

• M&Aの定義だけでなく、問題文中の条件がどの選択肢に当てはまるかを確認する。
• ストラテジ系分野では、用語の目的・主体・責任範囲の違いが選択肢で問われやすい。
• 関連タグ: 経営戦略、M&A、MBO。

選択肢

1. ア技術力や販売力など,自社で不足している経営資源を他社との提携によって補完する。
2. イ経営者が,自社の株式の大半を買い取ることで経営権を取得する。正解
3. ウ自社の一部の事業を分離し,他社の類似事業と合体させて新しい事業会社を設立する。
4. エ自社の迅速な事業拡大のために,株式取得などの方法によって,他社を買収する。

解説

なぜ他の選択肢が違うのか

• ア

  自社で不足する経営資源を他社との提携で補完するのはアライアンス(業務提携)の説明.出資・契約による緩やかな連携で,経営権の取得を伴うMBOとは異なる手法.提携相手と独立性を保ったまま協業する点が特徴で,株式取得は伴わない場合が多い.用語の意味を正確に把握すれば誤りと分かる.

• イ（正解）

  正解.経営者(現経営陣)が自社株式の大半を買い取って経営権を取得するのがMBO(Management Buyout)の定義.親会社からの独立や上場廃止に伴うことが多く,投資ファンドが資金支援する場合もある.経営の自由度向上が狙いで近年事例が増加している手法.

• ウ

  自社の一部事業を分離して他社の類似事業と合体させ新会社を設立するのは会社分割・カーブアウト・統合(ジョイントベンチャー設立等)の手法.経営権取得というMBOとは目的が異なる事業再編形態で,スピンオフとも関連する手法で別概念.設問の主題と異なる領域の概念で答えにならない.

• エ

  株式取得などで他社を買収し迅速な事業拡大を図るのはM&A(Mergers and Acquisitions)の説明.他社を買う点でMBO(自社株式を経営者が買う)とは方向が真逆.「自社株を自分で買う」のがMBOである点が混同しやすいポイントで対比が出題されやすい.

解き方の整理

M&Aの問題では、選択肢のキーワードだけで判断せず、問題文が示す条件と正解選択肢の説明が一致しているかを見ます。誤答選択肢は、似た用語を混ぜる、主体を入れ替える、目的や範囲を広げすぎる、という形で作られることが多いため、選択肢別解説まで確認しておくと復習効率が上がります。

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